14:17 15 ноября, 2016

Китай станет эпицентром нового мирового кризиса

05795bd78ee82d3cea081e37a26b8d2e

Хотя Дональд Трамп обещает вновь сделать Америку великой, это может оказаться слишком сложным процессом, так как ему помешает новый мировой кризис, который будет спровоцирован политикой нового президента США.

Эпицентром нового кризиса, скорее всего, будет Китай, и проблемы начнутся также на фоне протекционистских мер Трампа, которые разрушат положительное сальдо торгового баланса КНР, спровоцируют новый виток оттока капитала и усилят проблемы на рынке корпоративного долга, который уже сейчас превышает 155% ВВП, по оценке МВФ.

Поскольку Трамп обещает ввести 45%-е пошлины на китайские промышленные товары, это грозит началом огромного оттока капитала, что вместе с укреплением доллара нанесет серьезный удар по КНР.

Но на данный момент первичным является психологическое воздействие рисков потенциальной угрозы.

Ситуация может быстро стать гораздо более острой, чем та, с которой столкнулась ФРС в начале года, когда вынуждена была регулировать свою политику с оглядкой на состояние экономики Китая. Вот и Трампу, скорее всего, будет необходимо рассмотреть последствия своих действий в контексте влияния на экономику Китая и возможные риски для США. Возможно, на первых этапах своего президентства ему даже придется отказаться от планов по повышению пошлин.

Проблемы Китая

Экономический и финансовый кризис в Китае будет иметь серьезные негативные последствия для региональной и мировой экономики, а также геополитической стабильности.

Основной проблемой является управленческий фактор на центральном и местном уровнях правительства, который привел к росту долга регионов, муниципалитетов и компаний, а проблемы избыточных мощностей вообще никак не решаются долгое время.

При этом финансирование приходит из теневого сектора, который, даже по китайским меркам, не является прозрачным.

Сейчас уже даже китайские чиновники не пытаются оспаривать заявления экономистов относительно того, что все больший объем финансирования используется для обслуживания и пролонгирования существующих кредитов, а объем "плохих" долгов растет.

В 2016 г. мы видели некоторые признаки улучшения ситуации, но, несмотря на очевидную стабилизацию, базовые корпоративные показатели, такие как продолжающийся рост нормативов достаточности капитала и долга по отношению к операционному денежному потоку, по целому ряду важнейших отраслей промышленности не показывали реального улучшения, и это указывает на реальную уязвимость, когда правительство и Народный банк Китая прекратят фискальное и монетарное стимулирование.

Протекционистские меры Трампа приведет к ухудшению профицита торгового баланса, усилят отток капитала, а это заметно усилит давление на ЦБ, размер резервов и общую стабильность. При этом США даже могут не увеличивать пошлины, так как психологический эффект и начавшаяся паника могут спровоцировать все это даже без особых оснований.

Понимание того, что профицит торгового баланса может значительно снизиться, вместе с растущей верой в сильный доллар станут катализатором и для тех китайцев, кто может экспортировать капитал.

Во второй половине 2015 г. отток капитала из КНР достигал около $100 млрд в месяц, а в 2016 г. заметно замедлился, хотя в сентябре и октябре он превышал $50 млрд.

Кроме того, никто не знает, каким сейчас является адекватный уровень резервов ЦБ, учитывая непрозрачный характер баланса Народного банка Китая.

Согласно некоторым прогнозам резервы могут упасть ниже $2 трлн даже без какого-либо чрезмерного давления, в то время как другие отмечают, что падение ниже $3 трлн будет иметь решающее значение.

Отношения между США и Китаем становятся все более симбиотическими с точки зрения денежно-кредитной, а также торговой политики. Но если раньше дело касалось только ФРС, то сейчас речь идет о планах президента.

Должен ли он эффективно вести основную политику, а именно ввести протекционистские меры по Китаю, чтобы сохранить рабочие места в США, или он должен просто позволить рынку следовать своим курсом, который может иметь важные геополитические, а также финансовые последствия, так как трудно предугадать, как Си Цзиньпин может отреагировать?

Таким образом, для Трампа проблемы могут начаться значительно раньше, чем предполагают многие, и это будет важно, так как значимого политического опыта у него еще нет. Кроме того, рынок вообще не может предполагать, как он будет реагировать.

Судя по последним событиям, он, скорее всего, прислушается к советам опытных помощников, а также изменит риторику по Китаю.

При этом кризис в Китае, конечно, ударит по потребителям и компаниям в США, но мало кто будет отрицать, что китайские товары полностью трансформировали экономику некоторых ключевых отраслей и это необходимо исправить.

Другие материалы рубрики



TELLUS Copyright © 1998—2016
SCARPE NERO GIARDINI, NUOVA COLLEZIONE hogan outlet2016 2017 Scarpe e stivali d’alta qualità quelle di hogan outlet online Nero Giardini, grazie ai materiali comemoncler outlet la pelle. Poche concessioni ai fronzolimoncler outlet online di troppo, perfettamente rispettato ilmoncler outlet online trend glam british, grazie alle piccolemoncler outlet online applicazioni borchiate in metallo e alla moncler outlet online presenza delle fibbie. Gli stivali hanno moncler outlet online gambali di diverse misure, dal tronchettomoncler outlet online al modello che arriva al ginocchio e si moncler outlet online predilige il tacco grosso, alto oppure basso. Blu, grigio, bianco, beige sono i colori canada goose pas cher che predominano in tutte le collezioni dicanada goose pas cher Hogan Uomo scontate, come la Hogan H198 canada goose pas cher realizzata in camoscio o la Club H262, con crosta effetto vintage. Maxi logo impresso sulle sneakers high-top delle H242 e disegni all’inglese, impunture acanada goose pas cher vista o lisce per la linea Route, dedicata agli business man. Colori tenui, fantasie animalier, pellamicanada goose pas cher pregiati e paillette sono gli elementi che canada goose pas cher caratterizzano la collezione di scarpe Hogan donne destinate alla prossima stagione autunno inverno. Allegra, vivace e perfetta per completare un outfit canada goose outlet italia casual la linea Interactive offre sneaker in canada goose outlet italia vernice o pelle con effetto lizar, in cui la canada goose outlet italia H del marchio è impreziosita da paillette ocanada goose outlet italia borchie. Camoscio, colori a contrasto o stampa outlet moncler animalier invece per le H22 con dettagli in pelle. outlet moncler Effetto pitonato o nero, per le stringate della outlet moncler collezione H259, con suola bianca, ideale per outlet woolrich un look formale. Scopri tutte le offerte Hogan uomo e donna nella nostre vetrine aggiornate. Si tratta di Hogan originali vendute su outlet online sicuri e affidabili dove potrete trovare saldi Hogan prezzi Hogan è un noto marchio italiano, appartenente al outlet woolrich gruppo Tod’s. Nato nel 1986, con il lancio di unaoutlet woolrich linea di scarpe da cricket, delle sneakersoutlet woolrich qualche anno dopo è divenuto famoso per la qualità e il design delle sue calzature. Il segreto del successo di questa azienda, è legato alla sua capacità di interpretare gli stili di vita moderni in modo innovativo, offrendo prodotti che non seguono la moda ma dettano le tendenze.
SCARPE NERO GIARDINI, NUOVA COLLEZIONE hogan outlet2016 2017Scarpe e stivali d’alta qualità quelle di hogan outlet onlineNero Giardini, grazie ai materiali comemoncler outlet la pelle. Poche concessioni ai fronzolimoncler outlet online di troppo, perfettamente rispettato ilmoncler outlet online trend glam british, grazie alle piccolemoncler outlet online applicazioni borchiate in metallo e alla moncler outlet onlinepresenza delle fibbie. Gli stivali hanno moncler outlet onlinegambali di diverse misure, dal tronchettomoncler outlet online al modello che arriva al ginocchio e si moncler outlet onlinepredilige il tacco grosso, alto oppure basso.Blu, grigio, bianco, beige sono i colori canada goose pas cherche predominano in tutte le collezioni dicanada goose pas cher Hogan Uomo scontate, come la Hogan H198 canada goose pas cherrealizzata in camoscio o la Club H262, con crosta effetto vintage. Maxi logo impresso sulle sneakers high-top delle H242 e disegni all’inglese, impunture acanada goose pas cher vista o lisce per la linea Route, dedicata agli business man.Colori tenui, fantasie animalier, pellamicanada goose pas cher pregiati e paillette sono gli elementi che canada goose pas chercaratterizzano la collezione di scarpe Hogan donne destinate alla prossima stagione autunno inverno. Allegra, vivace e perfetta per completare un outfit canada goose outlet italiacasual la linea Interactive offre sneaker in canada goose outlet italiavernice o pelle con effetto lizar, in cui la canada goose outlet italiaH del marchio è impreziosita da paillette ocanada goose outlet italia borchie. Camoscio, colori a contrasto o stampa outlet moncleranimalier invece per le H22 con dettagli in pelle. outlet monclerEffetto pitonato o nero, per le stringate della outlet monclercollezione H259, con suola bianca, ideale per outlet woolrichun look formale. Scopri tutte le offerte Hogan uomo e donna nella nostre vetrine aggiornate.Si tratta di Hogan originali vendute su outlet online sicuri e affidabili dove potrete trovare saldi Hogan prezzi Hogan è un noto marchio italiano, appartenente al outlet woolrichgruppo Tod’s. Nato nel 1986, con il lancio di unaoutlet woolrich linea di scarpe da cricket, delle sneakersoutlet woolrich qualche anno dopo è divenuto famoso per la qualità e il design delle sue calzature. Il segreto del successo di questa azienda, è legato alla sua capacità di interpretare gli stili di vita moderni in modo innovativo, offrendo prodotti che non seguono la moda ma dettano le tendenze.